周六（11月30日），受感德节假期后商场活跃交往的鼓吹，CBOT谷物期货商场出现显赫波动。投资者对近期基金握仓休养、出口需求以及国际供应竞争模样推崇出高度温雅。小麦因俄阿出口扣头承压走低，大豆因出口需求提拔小幅反弹，玉米因本事性买盘高潮，豆油奴婢众人食用油商场涨势录得周度涨幅。

左证汇通财经不雅察，外洋交往商估算的成果显现：

2024年11月29日当日，巨额商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净空头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头。

最近5个交往日，巨额商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净空头；

最新30个交往日，巨额商品基金：

加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

CBOT小麦：俄阿供应扣头握续施压

小麦期货在29日波动收低，主力合约3月软红冬小麦收报每蒲式耳5.48好意思元，微跌0.5好意思分。这一走势与俄罗斯和阿根廷的供应扣头径直干系，这两国以低于商场均价的价钱供应谷物，激化了国际竞争，削弱了好意思国小麦的出口引诱力。

从握仓来看，巨额商品基金在短期和中弥远内均加多了小麦的投契性净空头，这标明商场对小麦畴昔价钱握偏空魄力。此外，众人供应填塞的基本面连接扼制价钱反弹的空间，商场在现时水平存在明显的下行压力。

瞻望畴昔，若俄乌所在未显赫恶化且众人供应保管高水平，小麦价钱可能进一步寻求低位提拔，但跟着北半球冬季到来，供应压力可能在季节性身分影响下有所缓解。

CBOT大豆：出口需求提振但巴西丰产预期施压

11月29日，CBOT大豆1月期货收涨0.75好意思分，报每蒲式耳9.89-1/2好意思元，末端三周连跌。这一涨幅主要归因于好意思国农业部论述显现出口需求苍劲。数据显现，2024-25年度好意思国大豆周度出口销售创下营销年度新高，其中1.1百万吨流向中国，反馈出短期内国际商场对好意思国大豆的握续需求。

不外，商场的上行空间受到巴西和阿根廷丰产预期的抑遏。近期南好意思降雨利好大豆作物滋长，揣度两国将迎来创记载的成绩。此外，跟着新季巴西大豆行将上市，其价钱上风或逐渐削弱好意思国大豆的出口竞争力。

从基金握仓来看，短期内巨额商品基金加多了大豆净空头，但中弥远照旧保管净多头。这一分化标明，商场对短期休养握严慎魄力，同期以为远期需求仍有增长后劲。畴昔，若出口数据握续苍劲，价钱或在低位泛动中企稳，但巴西供应的冲击将是枢纽变量。

CBOT玉米：本事性买盘与季节性身分提拔

玉米期货在感德节假期后推崇苍劲，3月主力合约收涨5好意思分至每蒲式耳4.33好意思元。本事性买盘和季节性身分是主要推手，同期商场在假期后休养握仓的活动也鼓吹价钱上行。

在出口方面，好意思国农业部的数据显现，往时一周玉米出口销售总量为1.1百万吨，顺应商场预期限度，但环比下降46%，反馈出需求有所收缩。不外，CIF和FOB报价的握稳标明，商场对畴昔出口握中性预期。

基金握仓的握续变化也值得温雅。数据显现，巨额商品基金在短期、中期和弥远均加多了玉米的净多头。这一趋势标明，商场对畴昔玉米价钱推崇握乐不雅魄力，可能受到国际需求回升和本事性提拔的鼓吹。

CBOT豆粕：价钱承压，本事面偏弱

豆粕价钱近期推崇疲软，1月期货收报每短吨291.90好意思元，单日下降3.50好意思元。供应填塞和南好意思丰产预期是主因，同期豆粕需求增长并未显赫超出预期。

从握仓来看，基金在短期加多了净多头，但中弥远仍保管净空头，标明投资者对远期商场的信心不及。若南好意思供应依期罢了，豆粕价钱可能进一步下探。

CBOT豆油：奴婢众人植物油涨势

豆油期货推崇苍劲，1月主力合约收涨0.82好意思分至每磅41.74好意思分。马来西亚棕榈油价钱的流通五日高潮，以及众人植物油商场份额争夺鼓吹了豆油的价钱上行。此外，商场对供应的担忧也为价钱提供提拔。

在握仓方面，基金在短期和中弥远的净多头加多，显现出对豆油后市的信心。若棕榈油价钱连接上行，豆油或将受益于替代性需求的增长。

畴昔商场趋势瞻望

空洞来看，CBOT谷物商场受握仓变动、国际供应竞争及季节性身分影响，走势互异：

小麦：供应压力握续压制价钱，短期仍存下行风险，但季节性身分或带来一定提拔。 大豆：出口需求短期提振价钱，但南好意思供应或抑遏涨幅。 玉米：本事性买盘和季节性身分提拔上行，商场对畴昔价钱走势握乐不雅魄力。 豆粕：供应宽松配景下价钱承压，走势偏弱。 豆油：受众人植物油商场涨势带动，价钱有望延续高潮趋势。

在多重身分交汇下，投资者需握续温雅国际供应变化和基金握仓休养对商场神色的影响。

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包袱剪辑：郭明煜 开云kaiyun体育